近日，光伏巨头通威股份公告了一则高达50亿元的并购计划，拟控股IPO失利的润阳股份。

一石激起千层浪，行业内热议不断：“光伏史上最大并购案”、“通威吞下润阳，光伏行业洗牌拉开序幕”、“光伏行业打响并购第一枪”......

正值光伏寒冬，通威此次“逆势”扩张再次彰显头部底气。要知道，刘汉元曾经讲过：“只有在行业里占据前3名，甚至是要位居第一的时候，你才能够扩张。”

通威8.7亿收购赛维

每一次光伏危机都伴随着并购交易，而通威向来出手精准。

2012年，光伏行业遭遇欧美“双反”危机，整个行业也陷入低谷。彼时，彭小峰旗下电池片企业——合肥赛维陷入停产状态，濒临破产。

经过考察，当时合肥赛维拥有硅片、电池片和电池组件的完整生产线，还有1000亩工业用地和相关配套，正好可以填补通威在电池片领域的空白。

这场对赛维合肥工厂的收购由当时身为通威太阳能董事长的谢毅负责，历经218轮竞拍，最终在2013年9月以8.7亿元的高价成交。谢毅也因此被称为“通威史上一天之内花钱最多的人”。

这桩轰动一时的并购案成就了通威。不仅一度濒临倒闭的赛维合肥工厂被迅速盘活，也将通威推上了光伏电池全球第一的位置。

如今的通威已然成为行业头部，以位列《财富》中国500强第127位和《财富》世界500强第467位的底气，成为光伏行业第一。

TCL125亿收购中环

8月2日晚，TCL中环突发披露，沈浩平申请辞去CEO职务，董事长李东生暂代。

沈浩平在中环41年，担任决策者17年，中环每一步都与之深度相关。而李东生与中环的交集则从4年前开始。

2020年，中环股份作为光伏制造领域的国企佼佼者，单晶硅片产能仅次于隆基绿能，同时在半导体领域也展现出强大实力。

当年5月，天津产权交易中心公布了中环集团100%股权转让信息，底价109.74亿元，吸引了多家大型央企、地方国企和民企的关注。

最终，李东生的TCL科技以125亿元成功收购，成为中环股份的最大股东，中环也因此成为国内唯一经历过改制的光伏龙头企业。混改后的中环，在2021年光伏需求爆发中获利，全年净利润超过40亿元，同比增长近三倍。

次年，中环股份更名为TCL中环。这一年，光伏硅片价格还未经历断崖式下跌，虽然增速下滑，但中环盈利仍高达68.19亿元。李东生对中环的发展前景充满期待，其在财报中频繁提及光伏与中环。

光伏电站历史最大并购案

2019年6月4日，保利协鑫和协鑫新能源联合发布公告称，公司全资附属公司杰泰环球与华能香港达成协议，拟将出售协鑫新能源约97.3亿股股份，相当于其股本的51%。交易完成后，华能集团将成为协鑫新能源的控股股东。

协鑫新能源是全球仅次于国家电投的第二大光伏投资企业。中国华能集团是国资委下属的五大电力投资企业之一，仅次于合并后的国家能源集团。

此消息一经发出，顿时引起行业内热议，要知道，如此重量级的交易在行业内并不多见。

但5个月后，华能集团决定终止收购协鑫新能源控股权，将交易方案调整为收购后者位于中国的若干电站资产。

最终交易共涉及七座光伏电站交易，现金所得款项净额为10.81亿元，成为光伏电站业务历史最大并购案。当时协鑫新能源公告预计，交易完成后，其负债下降约26.65亿元，资产负债率降低约1%。

隆基收购越南光伏

2020年2月24日，隆基股份发布公告，其全资子公司隆基乐叶拟现金收购宁波江北宜则新能源科技有限公司（以下简称宁波宜则）100%股权，交易价款为17.8亿元。

在此之前，爱康科技、易事特相继放弃了对宁波宜则的收购。易事特曾于2019年3月下旬公告，决定终止有关收购宁波宜则的重大资产重组事项。彼时易事特为宁波宜则100%股权开出的价码为29亿元。

资料显示，宁波宜则主营业务为光伏组件、光伏电池的研发、生产与销售，生产基地位于越南，通过全资子公司越南光伏科技有限公司、越南电池科技有限公司开展主营业务，其主要客户为全球知名光伏制造商，产品最终主要销往美国、欧洲等地区。

越南光伏科技有限公司官网信息显示，越南光伏成立于2014年，2016年2月配套的越南电池科技有限公司成立。公司生产基地位于越南北江，具备4.5GW光伏组件设计产能和1.8GW电池片设计产能。

此次收购，使隆基拥有了除马来西亚以外的第二个海外基地——越南生产基地。不过或受到美国“516光伏新政”的影响，目前隆基海外工均已关停。

隆基16.35亿布局BIPV

2021年3月4日，隆基绿能发布公告，拟以协议转让方式现金收购森特股份27.25％股份，交易总对价16.35亿元，成为森特股份的第二大股东。

2021年7月，森特与隆基绿能正式签署战略合作协议，携手进军建筑光伏一体化市场，共同推进相关产品研发、市场开拓及相关领域的深层次合作。

隆基森特的股权交易不仅给光伏及建筑行业带来一场巨震，也为BIPV市场开启了全新商业模式。

小米汽车超级工厂，屋顶全部铺满隆基森特BIPV产品

2022年3月，森特成功中标山东重工集团权属公司屋顶光伏项目，装机量达140MW，系BIPV行业有史以来最大的单体项目。2022年4月，森特股份全资收购隆基绿能持有的隆基绿能光伏金年会有限公司100%股权。至此，两公司在金属围护领域新承接的建筑光伏一体化项目，均由森特承接、实施和交付，彼此互为该领域的唯一合作伙伴。

“正泰系”第二家上市公司

通润装备成立于2002年，在2007年登陆深交所主板。上市后主要从事金属工具箱柜、机电钣金等业务领域。

2022年底，通润装备筹划重大资产重组。“正泰系”掌舵人南存辉正在谋划光伏资产上市，于是，南存辉选中了通润装备。

2023年5月，南存辉10.2亿元收购通润装备控股权，对价转让逆变器及储能业务。自此，通润装备成为即正泰电器之后，“正泰系”第二家上市公司。

拿下控制权后南存辉火速定增募资扩产光储产业链。2023年，通润装备主营业务收入约25.04亿元，同比增长50.06%。其中公司原有的工具箱柜及机电钣金业务占比下降至46.86%，同时新增的光伏逆变器、储能业务收入占比分别达到38.98%和5.78%，新业务合计占比约44.76%。

协鑫重金收购颗粒硅技术

2016年4月19日，美国太阳能巨头SunEdison正式递交破产保护申请，成为当年美国规模最大的破产案。

SunEdison 2006年进军光伏领域，主营硅片业务，成功打入多家国际光伏龙头供应链。2007年，公司获得了光伏硅片市场14%的份额。鼎盛时期雇员七千多人。

此后，SunEdison开始了全球范围内的资产抛售。2016年8月，保利协鑫与SunEdison公司签署协议，前者以1.5亿美元的全现金方式收购SunEdison及其附属公司SunEdison Products Singapore、MEMC Pasadena和Solaicx的部分技术和资产。

其中SunEdison的硅烷流化床项目除美国基地外，主要还有韩国2万吨的SMP项目。加上保利协鑫原有的2.5万吨产能，在当时保利协鑫一举超越美国REC成为全球最大的硅烷流化床技术多晶硅生产商，并且该硅料全部达到电子级。

尽管早在2013年，保利协鑫便利用硅烷法顺利产出高品质颗粒硅产品。但三年后外界仍对颗粒硅的质疑不断，不少人认为重金收购颗粒硅技术团队十分鸡肋。

殊不知，2024年保利协鑫已彻底退出西门子法棒状硅业务，全面押注其颗粒硅技术。并与隆基绿能签订425,000吨多晶硅料(颗粒硅)采购合同，换算市场价总价约为250亿元。

中国光伏企业收购海外跟踪支架企业的首个案例

2018年5月27日，SNEC 2018 盛会首日，天合光能官宣成功收购西班牙Nclave光伏跟踪支架公司51%股权，成为中国光伏企业收购海外跟踪支架企业的首个案例。

Nclave是西班牙知名支架企业，于1999年10月成立，其主营业务为光伏跟踪支架生产、研发及销售。在2018年天合光能完成51%股权收购后，Nclave公司营收与利润大幅增长，2019年Nclave曾进入GTM“2019年光伏跟踪支架前十名”榜单。

2020年9月8日，天合光能股份发布公告，宣布继续收购Nclave公司剩余49%股，本次交易总对价为4272.78万欧元，收购完成后，Nclave公司将成为天合光能全资子公司。

这次收购加速了天合光能从领先的光伏产品供应商，转型为全球智能光伏解决方案提供商的战略步伐。截至目前，天合光能已经在欧洲开展组件、支架、储能及电站相关类业务，多元化业务模式的共同开展为企业赢得了更大市场空间。

晶科43亿出售硅片公司

2023年5月25日，晶科能源发布公告披露，拟以43亿元将旗下新疆晶科能源有限公司100%股权出售。购买方为资阳市重大产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）和仕净科技董事长董仕宏指定的主体。

成立于2005年的仕净科技，是一家具备高技术水准的环境污染治理综合研发制造企业，于2021年在深交所创业板上市。2023年1月，货币资金仅5.2亿元的仕净科技官宣跨界投资112亿建设TOPCon太阳能电池项目。2023年12月28日，仕净光能TOPCon电池首片下线，一举成为TOPCon新贵。

不过值得一提的是，2024年7月3日晶科能源还发布公告称股权出售第二期部分转让价款出现支付延期。

古瑞瓦特“卖身”风波

2023年5月29日，古瑞瓦特宣布推迟上市计划。

9月14日，彭博社消息称，全球私募巨头黑石集团计划出价10亿美元试图收购古瑞瓦特。

消息一出业内便炸开了锅，而面对此消息，黑石集团始终保持沉默，古瑞瓦特创始人丁永强则公开发声重复三遍“不属实”予以否认。

10月2日，《国际融资评论》（IFR）又发文称，黑石集团将以15亿美元收购创始人丁永强持有的古瑞瓦特52%股权，从而实现对全球逆变器TOP4——古瑞瓦特的并购，黑石已经在寻求杠杆倍数为4.25倍至4.50倍的债务融资以推进这次的并购案。

《国际融资评论》（IFR）文章配图

至此，古瑞瓦特“卖身”黑石风波愈演愈烈。

对此行业内也有两种声音，一种是认为古瑞瓦特卖身后，掌舵人丁永强借此实现财富自由，也是一段江湖传奇；另一种则表示古瑞瓦特此前估值已经达到了138亿元，黑石此时开出的价码显得诚意不足。

时间来到2024年，尽管风波退去，但古瑞瓦特已然成为除华为之外，唯一还未上市的头部逆变器中企。

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